วันที่ 12 ธันวาคมที่ผ่านมา เบอร์นาร์ด แมดอฟฟ์ ถูกจับกุมตัวด้วยข้อหาฉ้อโกง และได้รับการจับอันดับเป็นแชร์ลูกโซ่ที่ใหญ่ที่สุดในโลก วงเงินการฉ้อโกงสูงถึง ห้าหมื่นล้านดอลลาห์ และดำเนินการมายาวนานถึง 16 ปี ผู้เสียหายประกอบด้วย ธนาคาร และมหาเศรษฐีระดับโลกจำนวนมาก

หลังจาก 1 สัปดาห์ ข่าวตกผลึก ยิ่งอ่านก็ต้องยิ่งยอมรับว่า แมดอฟฟ์ สุดยอดจริงๆในการสร้างขบวนการแชร์ลูกโซ่ที่ยิ่งใหญ่ขนาดนี้ โดยไม่มีใครรู้เรื่องแม้แต่ลูกชายของตัวเอง

 แมดอฟฟ์ก่อตั้งบริษัท  เบอร์นาร์ด แมดอฟฟ์ อินเวสเมนท์ ซีเคียวริตีส์ และเปิดแผนกเฮดฟันด์ในปี 1992 แทนที่จะโฆษณาพื้นๆ และสัญญากำไรอัตราสูงๆแบบแชร์ลูกโซ่อื่นๆ ที่โผล่มาแล้วก็พังพาบ แมดอฟฟ์มาด้วยยุทธการที่สมจริงกว่า

ด้วยการที่ตัวเองเป็นนักการเงิน และเคยเป็นถึงอดีตประธานตลาดหลักทรัพย์ แมดอฟฟ์ เสนอยุทธการประกันความเสี่ยง ที่ฟังดูดีมาก ดังนี้

1. กองทุนจะลงทุนในหุ้น 30-35 ตัวที่รวมกันแล้วมีความผันผวนใกล้กับดัชนี S&P 500

2. กองทุนขาย call option ในราคาที่สูงกว่าปัจจุบัน

3. กองทุนซื้อ put optionในราคาต่ำกว่าปัจจุบัน

 งงล่ะสิ  มาดูละเอียดๆครับ

 สมมุติว่าดัชนีหลักทรัพย์วันนี้คือ 1000 จุด มาดอฟฟ์จะถือหุ้น 35 ตัว มูลค่า 10000 ล้านดอลล์

เนื่องจากหุ้นของมาดอฟฟ์ ขยับตัวไปพร้อมกับดัชนี ดังนั้นถ้าดัชนีขยับไป 1200 จุด หุ้นของมาดอฟฟ์ก็จะขยับไปมีมูลค่า 12000 ล้านเช่นกัน(เป็นจริงในทางขาลงด้วย)

ต่อมา มาดอฟฟ์ จะเสนอขายสิทธิซื้อหุ้นให้กับนักลงทุนรายอื่น เช่น เสนอว่า ถ้าดัชนีขยับไปมากกว่า 10% ในหกเดือนนักลงทุนสามารถซื้อหุ้นจากมาดอฟฟ์ได้ที่ราคาเพิ่มขึ้นเพียง10% เท่านั้น แต่จะต้องวางเงินให้มาดอฟฟ์ก่อน 5% วันนี้

 

ดังนั้น จากรูปจะเห็นว่าถ้าราคาหุ้นขึ้นไม่ถึง 115 มาดอฟฟ์จะได้เงิน 5% มาฟรีๆ(เส้่นฟ้าสูงกว่าเส้นน้ำเงิน)แต่ถ้าขึ้นสูงไปกว่านั้น มาดอฟฟ์จะได้กำไรแค่เส้่นฟ้าเท่านั้น

เสร็จแล้วมาดอฟฟ์ก็ทำคล้ายๆกันกับขาลงครับ แต่คราวนี้หาชาวบ้านมาค้ำประกัน คือมาดอฟฟ์จะจ่าย 5%(ก็ที่ได้มาคราวก่อน)แล้วมีเงื่อนไขว่ามาดอฟฟ์สามารถขายหุ้นได้ที่ราคาอย่างต่ำ 105% คราวนี้่จะออกมาตามรูปด้านล่าง

จะเห็นได้ว่า มาดอฟฟ์จะขาดทุนไม่เกิน 15% เด็ดขาดแล้วถ้ารวมผลสองชุดเข้าด้วยกันมูลค่ากองทุนของมาดอฟฟ์จะคงที่โดยไม่ขึ้นกัีบราคาหุ้น

 

มาดอฟฟ์อ้างกับคนที่เอาเงินมาลงทุนกับเขาว่าด้วยการปรับสัดส่วนการประกันทั้งสองด้าน(คือทั้งขาขึ้น และขาลง) พอร์ตหุ้นจะไีร้ความเสี่ยง แล้วกองทุนก็จะกินเงินสบายๆจากปันผลไปตลอดชาติ

 นักลงทุนนั้น ก็มาจากความสัมพันธ์ส่วนตัวของแมดอฟฟ์   ก่อนจะค่อยๆขยายวงออกไป

 จุดที่แมดอฟฟ์ ต่างจากแชร์ลูกโซ่อื่นๆ นอกจากแผนการลงทุนที่ดูเข้าท่า(แม้กระทั่งในสายตานักการเงิน)แล้ว แมดอฟฟ์ ยังโชว์ผลตอบแทนที่เมกเซนต์อีกด้วย

แทนที่จะคุยถึงผลกำไรเป็นร้อยๆเปอร์เซนต์ ซึ่งสะดุดตา และเป็นไปไม่ได้สำหรับกองทุนขนาดใหญ่ แมดอฟฟ์เลือกที่จะรายงานผลกำไร เฉลี่ยปีละ 10.5% เท่านั้น และในภาวะที่ตลาดเลวร้าย แมดอฟฟ์ก็จะรายงานผลตอบแทนต่ำลง เพื่อให้สอดคล้องกับข้อมูลอื่นๆ

เ ช่นในปีนี้ แมดอฟฟ์รายงานกำไร 5.6% ซึ่งถือเป็นสิ่งที่พอเป็นไปได้ สำหรับกองทุนที่ลงทุนจริงๆ

 แมดอฟฟ์ปกปิดร่องรอยตัวเองอย่างรอบคอบ ด้วยการที่ถือไลเซนต์ โบรกเกอร์เอง รวมไปถึงเป็นผู้ดูแลสินทรัพย์เอง ทำให้ข้อมูลการซื้อขายทั้งหมด ไม่สามารถตรวจสอบได้จากภายนอก

นอกจากนี้ ก่อนวันที่จะต้องรายงานผลการถือครองหลักทรัพย์ต่อ ตลาดหลักทรัพย์ แ มดอฟฟ์จะรายงานว่ามีการขายหุ้นทั้งหมดเป็นเงินสดก่อนเสมอไป ทำให้รายงานทุกฉบับที่ตลาดได้รับจะแจ้งเพียงปริมาณเงินสด แต่ไม่รู้ปริมาณหุ้นที่แมดอฟฟ์ถือครองโดยแท้จริง

ด้วยเหตุนี้ กองทุนเก๊ของแมดอฟฟ์จึงอยู่รอดมาได้นานถึง 17 ปี โดยไม่มีใครระแคะระคาย

edit @ 18 Dec 2008 20:48:59 by house

edit @ 18 Dec 2008 20:53:11 by house

Comment

Comment:

Tweet

จากงานวิจัย ของนักวิทยาศาสตร์ อังกฤษ พบว่า
การที่ ชาว ฮันษา มีอายุยืนกว่าคนทั่วไป
มาจากการบริโภคอาหารจำพวก พืช และ ถั่ว
แต่จากนี้ไปคนไทยจะมีอายุยืนเหมือนกับ ชาว ฮันษา
เพราะเราได้พัฒนา ให้สะดวกกว่าการเลือกกินพืชและถั่ว

http://snipurl++com/gillert

อย่าลืมลบ++ออกนะ แล้วใส่จุดเอา

#30 By (58.8.175.156) on 2008-12-21 09:54

ถึงจะอยู่การเงินแต่ก็ไม่ค่อยเข้าใจ
อะไรยากๆแบบนี้เท่าไร55

วางตัวเลขต่ำๆให้มีความเชื่อถือ
แถมยังหัวหมอขายหุ้นทิ้งก่อนมีคนเช็คสินะ

#29 By ฿฿- Try -฿฿ on 2008-12-21 00:46

พูดถึงมันก็มา #24 , #25

#28 By Shuu Exteen on 2008-12-20 23:46

sad smile sad smile ร้ายกาจHot!

#27 By (^_^)/nana on 2008-12-20 20:37

รออ่านตอนต่อไปเผื่อจะเข้าใจขึ้นsad smile

#26 By MamiLuv on 2008-12-20 17:45

จากงานวิจัย ของนักวิทยาศาสตร์ อังกฤษ พบว่า
การที่ ชาว ฮันษา มีอายุยืนกว่าคนทั่วไป
มาจากการบริโภคอาหารจำพวก พืช และ ถั่ว
แต่จากนี้ไปคนไทยจะมีอายุยืนเหมือนกับ ชาว ฮันษา
เพราะเราได้พัฒนา ให้สะดวกกว่าการเลือกกินพืชและถั่ว
tr.Im/tazi

copyไปวางเลยเว็บมาสเตอร์นำเสนอค่ะ

#25 By (58.8.172.247) on 2008-12-20 14:30

จากงานวิจัย ของนักวิทยาศาสตร์ อังกฤษ พบว่า
การที่ ชาว ฮันษา มีอายุยืนกว่าคนทั่วไป
มาจากการบริโภคอาหารจำพวก พืช และ ถั่ว
แต่จากนี้ไปคนไทยจะมีอายุยืนเหมือนกับ ชาว ฮันษา
เพราะเราได้พัฒนา ให้สะดวกกว่าการเลือกกินพืชและถั่ว

http://snipurl,,,,,com/edcer

อย่าลืมลบ,,,,ออกนะ แล้วใส่จุดเอา

#24 By (58.8.172.247) on 2008-12-20 10:30

จากงานวิจัย ของนักวิทยาศาสตร์ อังกฤษ พบว่า
การที่ ชาว ฮันษา มีอายุยืนกว่าคนทั่วไป
มาจากการบริโภคอาหารจำพวก พืช และ ถั่ว
แต่จากนี้ไปคนไทยจะมีอายุยืนเหมือนกับ ชาว ฮันษา
เพราะเราได้พัฒนา ให้สะดวกกว่าการเลือกกินพืชและถั่ว

http://snipurl,,,,,com/edcer

อย่าลืมลบ,,,,ออกนะ แล้วใส่จุดเอา

#23 By (58.8.172.247) on 2008-12-20 10:30

จากงานวิจัย ของนักวิทยาศาสตร์ อังกฤษ พบว่า
การที่ ชาว ฮันษา มีอายุยืนกว่าคนทั่วไป
มาจากการบริโภคอาหารจำพวก พืช และ ถั่ว
แต่จากนี้ไปคนไทยจะมีอายุยืนเหมือนกับ ชาว ฮันษา
เพราะเราได้พัฒนา ให้สะดวกกว่าการเลือกกินพืชและถั่ว

http://snipurl,,,,,com/edcer

อย่าลืมลบ,,,,ออกนะ แล้วใส่จุดเอา

#22 By (58.8.172.247) on 2008-12-20 09:47

สารภาพว่ายังงๆ
แต่กรณีนี้ได้เป็นกรณีศึกษาในตำราชั่วลูกหลานแน่ครับ

#21 By โก๋สิจ๊ะ on 2008-12-19 23:51

เขาเรียก แชร์ลูกโซ่ แบบมีหลักการณ์ sad smile

Hot!

#20 By Sain on 2008-12-19 19:14

สุดยอด มันคิดได้ไงฟระเนี่ย

#19 By JokeKo on 2008-12-19 17:51

หว่าวววววววววววHot!

#18 By เซงครับ on 2008-12-19 16:57

แล้ว DubaiMLM ล่ะเป็นไงบ้าง

#17 By Shuu Exteen on 2008-12-19 16:24

มันเป็นโอกาสที่สุกงอมสำหรับ Madoffquestion

entry ช่วยผ่าสมอง madoff กับบอกสิ่งที่เขาทำพลาดให้หน่อยก็ดีค่ะ ไม่ได้อ่านข่าวมาสักระยะแล้วsad smile
ดูแล้วมันก็ดูไม่น่าเสี่ยงจริงๆแหละ

#14 By T o' M @ ZZ u ครับ on 2008-12-19 14:55

ไม่ค่อยรู้เรื่องหุ้นเท่าไหร่
แต่อ่านคร่าวๆแล้วดูน่าทึ่ง
อยากรู้เรื่องเต็มด้วยครับ

ตอนจบมันล้มยังไง จับได้ยังไง หรือหนีไปดื้อๆ

ขอที่มาได้ป่าวครับ

#11 By โลกอมควัน on 2008-12-19 11:28

งงๆ

แต่รู้สึกได้ว่าแมดอฟฟ์สุดยอดจริงๆ

#10 By six on 2008-12-19 04:07

ผมเล่นแชร์ไม่เป็นเลย

#9 By ตุ้ย since 2006 on 2008-12-19 03:53

หนูตกวิชาสังคมว่าด้วยเรื่องเศรษฐศาสตร์และการเงิน

ตอนนี้กำลังเรียนวิชาเศรษฐศาสตร์หนึ่งตัว

จขบ.อุตส่าเขียนให้เข้าใจง่ายๆก็ไม่เข้าใจ

ตายแหงมๆ

sad smile

#8 By iDoi* on 2008-12-19 00:58

นึกถึง "แชร์ข้าวสาร" ของไทย ที่ไม่นานมานี้เลย big smile

#7 By ทิว แอด ไฟน์ on 2008-12-19 00:17

แหล่มมาก

Hot!

#6 By Dhammasarokikku on 2008-12-18 22:54

#2,3 โปรดติดตามตอนต่อไป
#4 ง่ายมาก นั่นคือสิ่งที่เขาบอกจะทำ แต่สิ่งที่เขาทำจริงๆ คือแชร์ลูกโซ่ เก็ตมะsurprised smile

#5 By house on 2008-12-18 22:36

ขอบคุณที่นำมาเผยแพร่ครับ น่ากลัวแฮะ..
ความชั่วซักวันย่อมโดนเปิดโปง Hot! Hot!
แต่ไม่ค่อยเข้าใจวิธีการเขาเลยอ่ะ สงสัยเราจะโง่ TT

#4 By Shuu Exteen on 2008-12-18 22:24

เอาเวอร์ชันเต็มหน่อยสิ ขี้เกียจไปอ่านข่าว 555
(ข่าวนี้ไม่ได้ตามเลย sad smile )

#3 By PaePae on 2008-12-18 21:56

แล้วตอนล้มล่ะครับ มันเกิดอะไรขึ้น?
อ่า สุดยอดเลยนะเนี่ย


ถึงจะไม่ค่อยเข้าใจก็เหอะ - -*

Hot! Hot!