Stock Option

posted on 15 Apr 2005 20:48 by house in Value-Investor

หลังจากสมัครสมาชิก แล้วดองมาชาติกว่าๆ เพราะไม่รู้จะเขียนอะไร ท่ามกลางเสียงคะยั้นคะยอของ paepae เพื่อนยากในที่สุดก็หาหัวข้อจะเขียนได้ เมื่อรู้สึก blog ของหลายๆคนที่เข้าไปอ่านประจำมีหัวข้อที่น่าสนใจ และหลายๆคนหันมาเขียนบทความด้านการเงินพร้อมกันโดยมิได้นัดหมาย ว่าแล้วก็เลยจะเขียนบ้างในมุมมองของตัวเองที่ปวารณาตัวเป็นนักลงทุนในสายแวลูอินเวสเตอร์ หนึ่งในลักษณะการลงทุนที่มีน้อยนิดในประเทศไทย

นับเป็นเรื่องไม่น่าเชื่อเป็นอย่างยิ่งที่ lewcpe จะหันมาสนใจตลาดหุ้น แล้วก็ทำให้คันไม้คันมือ อยากร่วมแสดงความเห็นด้วย

โดยส่วนตัวแล้วคิดว่า Stock Option เป็นสิ่งที่ไม่มีความจำเป็นเลย กับนักลงทุนรายย่อยในไทย(หรืออาจจะทั่วโลก) เพราะอะไร?

1. เพราะ option เป็นเพียงสิทธิ แต่หุ้น คือความเป็นเจ้าของ ผู้ถือครอง option ไม่ได้สิทธิใดๆ ที่ผู้ถือหุ้นจะได้ ไม่ว่าสิทธิในการรับเงินปันผล สิทธิในการออกเสียงในที่ประชุมผู้ถือหุ้น ถ้าผมจะซื้อหุ้นตัวนั้น ผมจะขอเป็นเจ้าของ ไม่ใช่มีเพียงสิทธิที่ "อาจจะ" เป็นเจ้าของ

2. ราคาของหุ้น ในระยะสั้น เป็นไปตามกระแสมวลชนและคาดเดาไม่ได้ แต่ในระยะยาวแล้ว เป็นไปตามผลประกอบการเสมอ โดยนัยนี้ การ "ลงทุน" ใน option จึงกระทำได้ยาก เนื่องจากทุกครั้งที่มีการซื้อขาย option คุณจะเสียค่าคอมมิชชั่น ให้โบรกเกอร์ และคุณมีโอกาสถูก เพียง 50% เท่านั้น นอกจากนั้น option ยังมีวันหมดอายุ คุณไม่สามารถถือ option ไว้เพื่อรอให้ราคาเข้าสู่มูลค่าที่ควรจะเป็นตามทฤษฎีได้ หลายๆคนอาจจะแย้งว่า "แน่นอน ราคาหุ้นทำนายได้" แต่สำหรับผมแล้ว ผมไม่เชื่อว่า ผมทำนายราคาหุ้นได้ ไม่อย่างนั้นใครจะสามารถหาสาเหตุที่หุ้น Roynet ที่กำลังจะล้มละลายพุ่งขึ้นกว่า 100% ในวันหนึงและเสีย 95% ของมูลค่าในวันถัดไป?

3. การประกันความเสี่ยงโดย Option เป็นเพียงการ Hedge หรือ การทำให้ผลของ option สวนทางกับราคาหุ้น เพื่อลดความผันผวนของราคาหุ้นเท่านั้น ซึ่งหากไม่ใช้ Option ผลตอบแทนจะสูงขึ้นเนื่องจากไม่มีต้นทุนประกันภัยตรงนี้ และเราสามารถลดความเสี่ยงให้กับการลงทุนได้ โดยการค้นข้อมูลให้ได้มากที่สุดเกี่ยวกับกิจการที่เราสนใจซึ่งน่าจะเป็นผลดีมากกว่า

จากเหตุทั้งหมดที่กล่าวมาแล้ว ผมจึงไม่สนใจใน Option ของ Exteen PLC เลยแม้แต่น้อย ใครๆก็รู้ว่ามันเป็นกิจการที่ดี เติบโตได้อีกมาก จะมัวเสียเวลา เสียเงินไปซื้อสิทธิทำไม ซื้อหุ้นเลยไม่ดีกว่าหรือ?


edit @ 2005/04/15 21:17:08
edit @ 2005/04/15 21:18:01

Comment

Comment:

Tweet

แวะมาทักทายพี่ ยังอยู่ที่เดิมอยู่ป่าว

#5 By markpeak on 2005-04-16 10:29

ตอนแล้วนะครับ
http://lewcpe.exteen.com/20050415/stock-option-3

#4 By ลิ่ว on 2005-04-16 00:00

pae: ละเอียดขนาดนั้นมันยาว ไว้มาต่อให้ทีหลังละกัน เรื่องจิตวิทยาในตลาดไม่ค่อยถนัดอะ จะลองดูนะ

#3 By house (61.90.105.184) on 2005-04-15 23:18

เอาชื่อเราขึ้นแบบนี้เลยเรอะ

สรุปหน่อยสิ ว่าความเป็นจริง การทำ option มันไม่ง่ายขนาดนั้น เพราะหากเรามองเห็นโอกาสแบบนั้น คนอื่นเขาก็มองเห็นได้เช่นกัน

ยิ่งกว่านั้น การเล่นกลเกมจิตวิทยาในตลาดก็มีอยู่ไม่น้อย ตลาด option นั้นโหดกว่าตลาดหลักทรัพย์หลายเท่าตัวนัก

#2 By PaePae on 2005-04-15 21:39

อ่านไปอ่านมา น่าสนใจดีแฮะ

#1 By ไอ้แพท.. on 2005-04-15 21:11